账户常识系列 · 第 17 课 · 12 分钟
亏损与回本：为什么亏 20% 不是涨 20% 就能回来
亏损和回本之间不是简单的对称关系，而是一个越陷越深的非线性陷阱。
先记住这一句
亏 50% 需要涨 100% 才能回来，保护本金比追求收益更重要。
1. 一个让人意外的数字
假设你账户里有 10 万元，某只股票跌了 20%，账户变成 8 万元。这时候要回到 10 万元，需要涨多少？
很多人直觉认为是 20%。但真实的计算是：(10 - 8) ÷ 8 = 25%。也就是说，亏 20% 需要涨 25% 才能回本，而不是 20%。
这多出来的 5 个百分点，就是本金保护之所以重要的第一个原因：同样的百分比，基数变小了。
2. 为什么基数变小了
亏损和回本的计算公式不一样：
回本涨幅公式
回本涨幅 = 亏损幅度 ÷ (100% - 亏损幅度)
分母是"剩下的本金比例"，亏损越大，分母越小，回本需要的涨幅就越高。
举个例子：亏 50% 时，剩下 50% 的本金。要回到原值，涨幅 = 50% ÷ 50% = 100%，也就是需要翻倍。而亏到只剩 10%（亏 90%），则需要涨 900%，也就是涨 9 倍。
3. 完整数据：亏多少，需要涨多少
下面这张图展示了从亏损 1% 到 90% 的完整回本数据。条形越长，代表回本难度越大。注意看 50% 之后的加速趋势。
亏损幅度与回本涨幅对照图
每条右侧标注回本涨幅，条长按平方根缩放以便完整展示
低亏损区（易修复）
中度亏损区
重度亏损区（极难回本）
例如：亏损 -20% 后，需要上涨 +25.00% 才能回本，难度是亏损幅度的 1.25 倍；亏损达到 50% 则需要翻倍。完整数值见下方速查表。
4. 速查表
| 亏损幅度 | 剩余本金 | 回本需要涨幅 | 难度倍数 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| -1% | 99% | +1.01% | 1.01x | 几乎感觉不到 |
| -5% | 95% | +5.26% | 1.05x | 日常波动范围 |
| -10% | 90% | +11.11% | 1.11x | 一两个跌停可达 |
| -15% | 85% | +17.65% | 1.18x | 开始需要认真应对 |
| -20% | 80% | +25.00% | 1.25x | 回本差距明显拉大 |
| -25% | 75% | +33.33% | 1.33x | 三分之一本金没了 |
| -30% | 70% | +42.86% | 1.43x | 需要一轮较强反弹 |
| -35% | 65% | +53.85% | 1.54x | 修复难度过半 |
| -40% | 60% | +66.67% | 1.67x | 接近七成本金才能回来 |
| -45% | 55% | +81.82% | 1.82x | 回本涨幅接近翻倍 |
| -50% | 50% | +100.00% | 2.00x | 需要翻倍才能回本 |
| -55% | 45% | +122.22% | 2.22x | 超过一倍涨幅 |
| -60% | 40% | +150.00% | 2.50x | 涨一倍半才能回来 |
| -65% | 35% | +185.71% | 2.86x | 接近涨两倍 |
| -70% | 30% | +233.33% | 3.33x | 涨两倍以上 |
| -75% | 25% | +300.00% | 4.00x | 涨三倍 |
| -80% | 20% | +400.00% | 5.00x | 涨四倍 |
| -85% | 15% | +566.67% | 6.67x | 涨近六倍 |
| -90% | 10% | +900.00% | 10.00x | 涨九倍才能回本 |
注：难度倍数 = 回本涨幅 ÷ 亏损幅度，表示回本难度相对于亏损幅度的放大倍数。
5. 对投资操作的启示
- 止损不是认输，是控制分母。亏得少，分母接近 100%，回本的涨幅要求才接近对称。
- 深套之后，回本靠的不是"等"，而是极大涨幅。如果一只股票跌去 70%，你指望它涨 233% 回到原位，这本身就是一次高难度的判断。
- 分散和仓位管理是前置动作。等亏损发生后再想办法，难度已经几何级增长。
- 不要频繁用全部仓位去赌单只股票。一次 -50% 的回撤意味着你需要下一次交易翻倍才能持平，而持续翻倍的概率极低。